互联网泡沫的根本原因？

一、互联网泡沫的根本原因？

互联网泡沫指自1995年至2001年间的投机泡沫，在欧美及亚洲多个国家的股票市场中，与科技及新兴的互联网相关企业股价高速上升的事件，在2000年3月10日纳斯达克指数到达5132.52的最高点时到达顶峰。在此期间，西方国家的股票市场看到了其市值在互联网板块及相关领域带动下的快速增长。这一时期的标志是成立了一群大部分最终投资失败的，通常被称为“.COM”的互联网公司。

二、互联网泡沫破灭的原因？

互联网泡沫不是指互联网本身，而是强加于互联网身上的金融资本。金融资本以互联网为“题材”，玩一出击鼓传花的游戏，导致附着于互联网的资本市场的金融资产远远超出了互联网本身的价值，形成所谓泡沫并最终破灭。互联网泡沫一直都存在，大规模的破灭则是2001年美国纳斯达克指数崩盘。

三、互联网算泡沫吗？

从一些迹象来看，互联网确实存在泡沫。2013年是2000年以来美国IPO最为旺盛的一年，222家公司实现了IPO，而其中大概有45家也就是五分之一的公司，是科技公司。

今年的估值更加离谱，Facebook在2012年5月上市时，市场估值为1040亿美元，中国互联网公司阿里巴巴在纽约上市，市场估值高达1680亿美元。这些公司斥巨资收购相关企业，去年2月，Facebook斥资190亿美元收购了WhatsApp；而阿里巴巴在上市前的系列并购也算得上疯狂。

四、互联网泡沫破灭时间？

在2000年3月，以技术股为主的NASDAQ（纳斯达克综合指数）攀升到5048，网络经济泡沫达到最高点。

1999年至2000早期，利率被美联储提高了6倍，出轨的经济开始失去了速度。网络经济泡沫于3月10日开始破裂，该日NASDAQ综合指数到达了5048.62（当天曾达到过5132.52），比仅仅1999年的数翻了一番还多。

NASDAQ此后开始小幅下跌，市场分析师们却说这仅仅是股市做一下修正而已。股指反转及随后的熊市来临有可能是因联邦政府诉微软案的审理触发的。审理宣布微软为垄断的结果，在正式公布的4月3日的几星期前就开始为外界所广泛猜测。

五、互联网泡沫怎么回事？

互联网泡沫是互联网公司向各个用户推出的互联网服务，但是这都是网上经济的一种，并没有实体经济，所以被称为泡沫，如果出现较大的金融风波，泡沫就会破裂，就会对客户造成严重的资金损失。上世纪就有严重的互联网泡沫，因此倒闭了一些互联网公司

六、如何简单易懂的解释互联网泡沫？

蟹妖。

刚在一类似问题里作了答，重新引一下作为一个外行人的外行观点：

不仅止互联网行业，只要在市场经济环境下，各行业均会出现此现象。泡沫产生时，可以简单多说是因为钱多。钱的来源，一方面是经济健康发展真实创造和积累的财富，一方面是资本游戏“借”出来的纸面上的钱。

可怕的是资本游戏，借钱时造就繁荣和乐观气氛，大家一起吹泡泡。还不上时，债务危机爆发，泡沫破裂。这是市场经济本质固有的现象，会有金融大头等一小部分人从中赢得暴利，社会大多数人遭受损失。这也是马克思政治经济学早已经揭示出来的东西。

其中的关键不在于经济真实增长的那部分，在于资本游戏吹泡泡创造纸面财富到泡沫破灭造成债务危机发展成经济危机的那一部分。其中的关键词是债务危机。

债务危机，就是借了钱还不上。需要了解：商业环境下，债务是连环串的。如果债务把你拖垮了，你的债主只是受了一定损失但还扛得住，那危机仅限于你。如果你的债主也扛不住了，就会再往上家传导，直至有人能扛住。当出现仅有少数能幸存，很多人被连串债务搞垮，就是大型全局性危机了，也就是经济危机，经济硬着陆。危机还没有爆发，但这种局面已经形成，那就是不同级别的债务或经济危机风险。仅就这个层面而言，中国、美国，还是其他国家，都是一样的。区别仅在于债权人与债务人的身份性质不同，大家做的买卖不同，盘子大小不同，债务具体形式不同等等。债务危机的成因，无非可简单归为两大类，经营不善，恶意经营。天灾之类的可以划入经营不善，是对风险估计和准备不足。这些其实不可怕。恶意经营是最可怕最主要的成因。典型的，很多经营者心里明知是在埋雷，只要自己不被炸到，自己拿高薪、奖金、业绩，能得到提升和安排好黄金退路，包括能够找好人或其他借口背黑锅，这些都不难，雷再大也没问题。本质上是合法的庞氏骗局，而因金融诈骗、非法集资被抓的是极少数。被抓的那些，归根结底是水平不够，又太急太贪，事情做得太不讲究。互联网经济很典型，有很多解决不了赢利模式问题，只能靠忽悠圈钱和烧钱。在这个层面，中国、美国，还是其他国家，也都是一样的。区别仅在于债权人与债务人的身份性质不同，大家做的买卖不同，盘子大小不同，债务具体形式不同等等。

大概讲一下美国，整个金融行业连同各产业是如何玩合法的庞氏骗局的。银行家们大把赚佣金、奖金、分红之类，其实他们心知肚明，这都是从投资或借来的钱的本金里倒出来的，而并不是真正赚出来的利润，利润是纸上的泡泡，只不过合伙用复杂的金融工具以及互相倒手掩人耳目，把钱洗白，在账上做成利润。那些圈钱烧钱的高大上公司也是。他们心知肚明，那些高收益是没有真实支撑的，只是在埋债务危机的雷。危机暴发，金融家和高管们个人不损失，公司银行破产倒闭，老百姓的钱填窟窿，再换一批新的银行家企业家上来重搞这套把戏。政客也和他们一伙，整个是他们养的。如此而已。他们每个人都作非常无辜状，证明自己原本天才的投资经营本应是很成功的，只要在公众面前没有大漏洞就好。金融诈骗、非法集资被判的投资家企业家也常常是这种表现，相比之下只是做得太不够讲究，被抓住了把柄。

再回来讲一下中国， 只想补充一下老观点：前几十年我们主要靠简单粗暴来钱快的方式，没有技术含量地拉动经济，已经走到头了：资源掠夺性消耗得到头了（自然资源、人口红利、房地产、基建、信用借贷），负作用积累到要爆发了（资源耗尽、环境污染、人口老龄化、人力枯竭、房产泡沫、债务危机）。靠卖家当和举债，是来钱快，能坚持多久？以上，是搞市场经济、短期逐利的必然结果。评价功过是非是后话。眼前，倒逼我们只有依靠创新了，真的没有其他可凭借的了，必须要动脑子了，要搞有技术含量的东西了，真的没其他出路了。

就这么简单。

以下选自：

文化下的博弈论：从根本上征服中国

作者：心念畅然

手机版下载：以上专栏置顶文章中提供全本下载链接，不断更新中。

第十五章 商业自由之征服中国

某国狂生放言：

对商业自由的追求熔入了犹太民族的宿命，商人们的梦想。在资本主义社会，市场经济当中，这宿命或是梦想实现了吗？商业经营要自由而不受政治的干预和压制。贪婪的商人要自由地不受干扰地赚钱。这是一桩屁股决定大脑的事。每个生命都有宿命和梦想，猪也有猪的梦想：四周围栏都倒掉，天上纷纷掉饲料，天下屠夫都死掉，世界人民信回教。

中国历史传统上重农抑商，以农为本。一个朝廷经营一个国家的时候，要解决的根本问题首先是老百姓要有饭吃。行商是无论如何变不出粮食的，无非是便利流通，尽管这也需要，但不在根本上。更主要的是，为什么要抑？如果无关紧要，不去理它也就是了。原因是：行商者以贪婪逐利为目的，不严加管制，一方面，必然出现聚敛搜刮财富而夺民之利者，好比陶朱公的二儿子，大灾之年囤积粮食，哄抬粮价；一方面，如若天下人大多去农从商而逐利，哪来足够的粮食供给天下人？好比大家纷纷追逐金融投机，不再搞实体产业。当今经济，实体经济可以比作旧时的农业，搞金融资本算是典型的行商。

依照中国传统文化，国是服务国民的，为民谋利而不与民争利。一个人若以赚钱为念，尽管去当商人，不可以把国政交到这种人手里，不可以使国政成为谋私利之器；一个人，不念个人私利，以天下为已任，以黎民苍生为念，也就是要化成天下，有文化追求，方可称为士，才应出仕从政为官。所以，出仕是较从商更高的境界和追求，出仕在根基上包含着对文化的追求。而从商是聚敛财富是有原罪和受鄙视的，是没有文化追求的人做的。此就是中国人搞的官本位，重农抑商，以及为什么商人传统上地位不高，尽管现实情况与理想总是存有差距的。

总之吧，国政是不可以交到商人集团这种唯利是图的人手中的。商人，在政治的严格管制之下，便利一下流通，活跃一下经济就好了，不可任其坐大。否则，必然出现盘剥百姓、土地兼并、贫富悬殊、民不聊生。

犹太民族的历史告诉我们，不光中国人明白商人的位置和作用。圣经中有出埃及记，还有基督被罗马人钉在十字架上。有学者考证说，实际上是埃及、罗马引入犹太人搞活一下经济，然后呢？卸磨杀驴，鸟尽弓藏。起码还有我们更熟知的，还有二战期间希特勒对犹太人的迫害屠杀。实际上在犹太民族的历史上，类似事件重演的次数可能不只这几回。这种悲剧性的历史揭示的规律，为中国的老祖宗所掌握，说白了，政权是根本，与商人无关。当然，梦想可以有。

就追求商业自由这一问题放到中国来考量时，我们可以观察到中国经济取得巨大成就的同时也产生了问题。普遍的呼声是：成就是市场化改革带来的，问题是市场化改革不彻底带来的。所谓市场化改革不彻底，是指政治对商业自由的干预还没有完全排除，其中很重要的一方面是国有经济妨害市场经济的自由度。这种呼声反映了新兴的民营资本和商人势力在追求更大的政治权利和地位。这是必然的。当然，梦想可以有。

而当我们想更全面地审视这一问题时，不禁应当有这么一个疑问：商业自由这么完美吗？好的东西都是它带来的？问题都是商业不够自由造成的吗？

那位伟大的犹太学者马克思，肯定了市场经济巨大的威力，同时也深刻地从政治经济学的视角剖析了资本主义市场经济必然的症结：经济危机。我们可以从另外一个更直观通俗的角度来解读一下商业化自由市场下，债务危机导致经济危机的秘密，尽管这不是经济危机的全部。

在可怕的资本游戏中，借钱时造就繁荣和乐观气氛，大家一起吹泡泡。还不上时，债务危机爆发，泡沫破裂。说白了，债务危机就是借了钱还不上。这是市场经济本质固有的现象。好比我们大家各自借来几千块钱，先去泡巴刷夜爽一爽，这就是吹泡泡。要还钱时还不上，泡沫破裂。

当考量一个大经济体时，复杂度自然更高，当中会有金融大头等一小部分人仍能从中赢得暴利，社会大多数人遭受损失。需要了解：商业环境下，债务是连环串的。当你还不上债破产时，如果你的债主只是受了一定损失但还扛得住，那么危机仅限于你。如果你的债主也扛不住了要破产，就会再往上家，也就是向你债主的债主那里传导，直至有人能扛住。当出现很多人被连串债务搞垮，就是大型全局性债务危机或是金融危机了，因为受影响的债主中，自然少不了金融机构。严重到一定程度就会形成经济危机了。危机还没有爆发，但这种局面已经形成，那就是不同级别的债务危机风险。

好了，我们知道债务危机是如何引发经济危机的了。但是，这种债务危机、经济危机是在市场经济环境当中必然发生的吗？相传当年英国女王也有此一问，为什么不能避免呢？搞得英国一众经济学家和学者很是头痛。当然无论如何还是恭敬地回了一封信。

你打理自己的家庭财务时，银行给你的信用额度，你不会过度使用，即使你知道借出一大笔钱，你一家可以花天酒地爽好一阵子。可是，还的时候呢？避免过度借贷和高风险操作，这就不会有债务危机。而你替别人管理一个公司时，当你借出一大笔钱，在装点业务的同时，能够让周围的小伙伴们都爽一阵子，自己也能多挣奖金，最后不需要你来还钱，因为是公司的债务嘛，而且完全合法，你会如何？只要自己赚得够多了，你还怕公司倒闭吗？

如果大家的买卖都经营得很好，危机是不会有的。如果。现实情况中，债务危机必然的成因，可以先简单归为两大类：经营不善，恶意经营。天灾之类的可以划入经营不善，源于对风险估计和准备不足。更可怕的是，利令智昏，追求暴富，心存侥幸，铤而走险。在崇尚经济自由而缺少计划、监督、管制的市场经济环境下，它的伤害和风险是成倍放大的。

这是一个让伤害和风险按几何级数放大的，市场经济下功效强大的经济制度：公司制。公司制，这种伟大的制度威力强大，但别忘记，任何工具都是双刃剑。公司制，使得公司的经营者可以拿别人的钱去豪赌：输了，输的是人家的，赢了，自己自然也是可以暴富的。为什么不去豪赌呢？人类本性中的贪婪被很好地激发。最简单地，就是在盲目乐观自信和赌博追求暴富的心态下，过度借贷和扩张。在经济形势好的时候，没问题，因为问题的暴发也是要一点时间的。退潮时，也就是要还债时，就开始大规模裸泳了。能够不受贪婪之诱惑，保守经营，才可能成为真正的企业家。在市场经济环境下，真正的企业家是少数，赌徒和暴发户是多数。企业家更能长久，赌徒和暴发户怕不太能长久。可怕吗？这还不是最可怕的。

最可怕的，是恶意经营。典型的，很多经营者心里明知是在埋雷，只要自己不被炸到，在公司制的架构下，自己拿高薪、奖金、业绩，能得到提升和安排好黄金退路，包括能够找其他人或借口来背黑锅，这些都不难。无非就是当初对商业计划过于乐观自信了，结果经济环境不如预期的好，这个谁也怪不到。做得更到位些，拉拢些能互相照应的朋友。雷再大也没问题。本质上是合法的庞氏骗局，真正因金融诈骗、非法集资被抓的是极少数。被抓的那些，归根结底是水平不够又太急太贪，事情做得太不讲究。在缺少规制高度自由的市场经济环境里，在这种环境和土壤之下，人性中的贪婪得到最丰厚的滋养。

就说美国，整个金融行业连同各产业在玩合法的庞氏骗局。银行家们大把挣佣金、奖金、分红之类，其实他们心知肚明，这都是从投资或借来的钱的本金里倒出来的，而并不是真正赚出来的利润，利润是纸上金融数学游戏吹出的泡泡，只不过合伙用复杂的金融工具以及互相倒手掩人耳目，把钱洗白，在账上做成利润。那些圈钱烧钱的高大上公司也是。他们心知肚明，那些高收益是没有真实支撑的，是在埋以后债务危机的雷。危机暴发，金融家和高管们个人不损失，公司银行破产倒闭，作为最终投资人的老百姓的钱填了窟窿，国家拿纳税人的钱出手相救其实依旧用的是老百姓的钱。

之后，再换一批新的银行家企业家上来重搞这套把戏。政客也和他们一伙，整个是他们养的。如此而已。他们每个人都作非常无辜状，证明自己原本天才的投资经营应是很成功的，只要在公众面前没有大漏洞就好。金融诈骗、非法集资被判的投资家企业家也常常是这种表现，相比之下只是做得太不够讲究，被抓住了把柄。

这种局面就是：少数人掌握的金融资本对大多数劳动者和实体经济进行盘剥。这是在资本主义市场经济和法制环境下必然滋生成长并成熟的金融体系，这是商人所追逐的梦想。

市场经济的症结在哪里？贪婪、自私、功利、短视。这八个字，其实在前面的讲述中已经很清晰地体现出来了。

美国也会发生行业过热、产能过度。你以为他们挤入过热行业的时候真不知道产能已经过剩了吗？这个操盘手们不关心。庞氏骗局、债务危机爆发，投资人要背负多大的损失，操盘手们也不关心。只要他们在吹产业过热的泡泡时自己能够得到好处，反正损失是投资人的。这就是商业化，纯粹的市场行为。

还需要特别指出，市场经济环境，配合本性贪婪的文化，对财富无止境短视地追逐，所导致的最恶劣的后果之一便是对自然资源和自然环境的过度透支甚至是毁灭性的破坏。原本不需要消耗那么多资源，不需要将环境伤害得那么厉害就能够使人类有很好的生活，与自然环境更和谐地共存。中国的文化中所包含的来自中国老祖宗的智慧，在这方面有着很深远的认识，以曾仕强教授的话讲，中国人很好地约束了我们自己，但约束不了别人。西方列强船坚炮利，非把中国也拖下水。如果我们接受中国文化，相信人类将能在这个世界上生存繁衍得更长久。

在中国，国营资本遭到民营资本的痛恨。例如石油和石化被划为公益性企业，被人广泛吐槽。其实，被吐槽的真正原因在于，它们的存在首先是妨碍了民营资本进入分享这一领域的丰厚利润。如果它们被私有化了，会怎么样呢？汽油价格会下降吗？短期内很有可能。长期呢？我不确定。但我能确定的是，商人和资本的逐利本性，会将价格锁定在利润最大化的位置。越是刚性需求，越会抬高价位。

另一方面，所谓管理效率提高，意味着底层劳动者工作负担加重而收入降低，经营者获得更大利润和收入。其实国营资本最遭民营资本痛恨的，所谓效率低下，实际上就是让基层劳动者少干些活儿，多得些钱。因为这种状况的存在，害得民营资本增加基层劳动者劳动负担、压制其收入的空间大大受到挤压牵制。商人和资本的贪婪逐利本性，还决定了社会长线、战略性意义的事项是被他们所遗弃的。

马克思早已赞叹过资本主义和市场经济的巨大威力，这没有人会去否认。但它的危害呢？其实中国的老祖宗早已经认识清楚了：如果市场经济成为主宰，任由商人贪婪逐利不受节制，必然是大众受到盘剥，贫富分化，自然环境和资源受到严重破坏。在从中国文化的财富观中也可以体会出来，这就是积聚财富没有节制有伤天德有违天道，这就是财富的原罪。所以，中国政治化成天下的传统智慧就是，利用它们活跃下经济流通就好了，但一定要严加规制。也就是说，商业是需要的，但全盘商业化是断断不可行的。

中国一贯有着干预商业自由维护国民利益的行径。从解放初期在上海收拾投机商，到1998年串通港府收拾索罗斯，到2015年到2016年期间连续干预股票市场、外汇市场的投机，禁止炒虚经济的海外中概股回归国内割股民韭菜……

这也就是为什么中国一直坚持以公有制为主导的社会主义市场经济，其中也包含着深深的传统智慧，又迅速搞活发展了经济，同时又翻不了天，分寸拿捏得当又收放自如。现今使我们很有挫败感的便是想用经济和金融手段想通过因势利导引发经济危机来打击中国的尝试屡遭措败。其中的关键就在于以公有制为主导的社会主义市场经济，除了存在适当范围的自由经济，而公有制主导的部分更受统一的协调和管制，在应对债务、金融、经济风险方面非常有力和有效。尽管屡败屡伤，我们还要……

另外，我们应当配合金钱至上的论调，鼓吹商业自由，大大释放人本性中的贪婪，从而使中国受到伤害而更虚弱。如果中国人能够盲目崇尚商业自由，将使中国经济发展进一步自由化和脱实就虚，其经济稳健性必然下降，抵御金融风险和经济危机的能力必然下降，无疑将大大有利于我们征服中国的努力。

这方面我们也不完全只有失利，也还有一定成绩。尽管宠氏骗局不过是金融黑幕的一小部分，但是中国金融圈里宠氏骗局非法集资，各种案值亿计的跑路、失联、停止兑付的金融平台理财产品，近年来已经成批冒了出来。涉案金融操盘机构中，本来应当由高级专业人员担当的高级职位坐满了没有专业知识擅长包装的美女明星网红及各类骗子，能拉来钱大家分就好，是不？这不就是典型的商业自由和对金钱之贪婪的放纵的例证吗？尽管中国政府监管和执法机构已经非常警觉和加强了控制，但还是希望中国能够向着相反的方向，也就是更自由化的方向发展，我们才好得利。

对于任何批评商业自由之缺陷的，哪怕指出的问题是客观的，也要加以歪曲，要将其抹黑并打成要全盘否定商业，要说成这是妨碍大家发财，就好煽动一知半解而又容易冲动的人来攻击他们了。这样才好达到我们征服中国的目的。

七、什么是互联网泡沫？哪些迹象可以用来判断泡沫存在？

供给无法满足需求，导致价格非理性上涨，就是泡沫。房地产泡沫、股市泡沫、艺术品泡沫、古董泡沫、集邮泡沫，都是泡沫。互联网泡沫的明显迹象，就是用于投资的钱太多。

八、2000年互联网泡沫是如何破灭的？

（五）格林斯潘，1987年8月11日—2006年1月31日 担任美联储主席，历经总统：里根、老布什、克林顿、小布什。

11、互联网泡沫和2001年的经济衰退

在20世纪90年代的大部分时间里，格林斯潘和联邦公开市场委员会的许多成员，都对股市的“非理性繁荣”深感担忧。

在这10年的大部分时间里，经济持续增长，通胀和利率都维持在低位，因此股票价格，可能并没有像格林斯潘和他的联邦公开市场委员会的同僚们，所担心的那样疯狂上涨。那时的经济增长势头强劲，通胀非常温和；而且，海外金融危机频发，投资美国股市的回报率，远比投资海外市场，更加安全。

20世纪90年代的最后几年，出现了明显的不健康的投机热潮。在当时，互联网经济创造了一个“新经济”的愿景，每一个人似乎都相信，股价的大幅度上涨，将会永远持续下去。

2000年初，以科技股为主导的纳斯达克指数，已经是1997年底的3倍。同时，由于担心经济过热会加剧通货膨胀，美联储开始提高利率。

1999年下半年，美联储收回了在俄罗斯违约事件之后，做出的75个基点的“保险性”利率削减。然后在2000年上半年，采取了三次行动，将利率提高了一个百分点，达到6.5%，这是最近10年以来，最高的联邦基金利率。

1999—2000年的货币紧缩政策，引发了美国股市的大崩溃。

纳斯达克指数在2000年3月见顶之后，到年底下跌了47%。它在2002年10月触底，比峰值下降了72%。

在同期的两年半时间里，反映美国最大的500家公司价值的标准普尔500指数，下跌了近一半。

美国1987年10月的股市崩盘已经证明，即使股市大幅下跌，也可能只会对经济产生非常轻微的影响。但前提是杠杆率不能过高，信贷市场大范围的混乱不能发生。这一经验在2001年又得到了再次验证。

尽管股票价格大幅下跌，并且遭受了“9·11”恐怖袭击的巨大冲击，但从2001年3月到11月，美国经济只经历了8个月的温和衰退。

在2001年1月3日的电话会议之后，美联储决定降息50个基点，从6.5%降至6%。随后又进一步降息，在“九一一”袭击前，降至了3.5%，然后在2001年底降至1.75%。

2001年第三季度，美国经济出现萎缩，但随后又恢复增长。股市泡沫的破裂，对美国经济整体的直接影响是有限的。但这次美国经济的恢复，也十分缓慢。

【王涑袭注释：美联储和它当时的主席格林斯潘，完美地见证和调控了“2000年的互联网股市泡沫”，这引发了2001年的美国经济衰退，但这种衰退，完全在“可控范围”，是完全可以接受的。王涑袭本人，就是在互联网经济的高峰时期，踏入社会，进入就业市场的，自己也觉得非常可惜的是“20年，没有抓住任何一次创富机会”。——2023年01月23日】

九、互联网泡沫是什么意思？

互联网泡沫指的是互联网公司向各个用户推出的互联网服务，但是这都是网上经济的一种，并没有实体经济，所以被称为泡沫，如果出现较大的金融风波，泡沫就会破裂，就会对客户造成严重的资金损失。上世纪就有严重的互联网泡沫，因此倒闭了一些互联网公司。

十、互联网泡沫破灭什么意思？

由于互联网的局部正反馈效应，即使用使用人数越多，效应越高，所有互联网中的有优势的企业可以不断扩大优势，最终垄断市场，获得垄断利润。

最好的例子就是微软，互联网企业开始会有大量亏损，但只要有足够大的用户基数，通过盈亏平衡点后就可以有垄断利润。

所以在2000年左右美国纳斯达克的股票飞涨，就是因为投资者对庞大垄断利润的预期。

2002年微软垄断案打击了投资者信心，政府不允许市场垄断的行为，也就没有垄断利润了，于是2002年纳斯达克暴跌，称为互联网泡沫的破灭。结果就是后来大量互联网企业破产。

顶一下

(0)

0%

踩一下

(0)

0%